燃油系震荡分化，高硫燃料油供需双弱，假期期间关注OPEC+产量政策及地缘、物流因素对亚洲市场裂解价差的影响。低硫燃料油方面，科威特阿祖尔炼厂2月满负荷后预计仍保持低硫燃料油高出口，国内新配额下发后一季度低硫燃料油产量重回高位的预期亦较高，继续等待汽

　　近期化工毛利的修复带来节后化工需求回升预期，国内供给宽松程度有望削弱。2月CP价格坚挺继续支撑进口成本，而炼厂库存的回落缓解国产气降价排库的压力，现货市场整体趋稳。新仓单入场对盘面情绪造成压制，但现货筑底趋势使得下行空间较为有限，近期预计低位震荡。

　　尿素现货价格平稳，日产持续回升，年后有累库预期。尿素企业库存处于偏低水平，加上近期大范围降雪导致运输受限，一定程度对尿素价格产生支撑；但贸易活跃度逐步减弱，以及多数工厂已完成节前预收订单，短期市场价格或僵持整理运行为主。节后关注国内外农业需求的推进，下游拿货情况以及相关政策变动。

　　昨日甲醇盘面强势拉升，受大面积降雪天气影响，港口货源紧张局面难以缓解，基差相对偏强；内地开工负荷持续提升，企业库存低位，春节累库周期预期提前。春节前下游备货步入尾声，短期行情或区间整理运行，关注下游MTO装置开工情况；节后内地港口市场差异化，内地供应压力较大，市场存走弱可能，港口价格或稍显偏强震荡运行为主。

　　塑料和聚丙烯主力合约减仓上行，临近假期部分资金离场。塑料方面，国内聚乙烯生产企业计划内检修装置较少，产量呈增长预期，下游工厂备货结束，需求平淡。聚丙烯方面，临近春节，贸易商及工厂陆续离场，市场成交氛围清淡，有价无市。PVC主力合约主力合约减仓上行，临近假期部分资金离场。现货市场成交因中下游休市而有价无市，各方多维持平稳报盘为主，节前现货变动有限。液碱市场交易逐步放缓，多数企业选择稳价续市，但考虑当前低浓度液碱逐步累库，仍不排除局部让价现象存在，高浓度主流企业持有订单以及跨区域新单交易基本停滞情况下，预期市场价格继续维稳。

　　美韩价差和汽油裂差回升，芳烃调油价差有所回落，调油需求依旧在处于预期阶段。PX开工高位，供需偏弱。弱现实与强预期逻辑切换，PX价格区间内宽幅震荡。聚酯开工下滑，PTA供需趋弱，加工差小幅回落至400元/吨附近，绝对价格震荡。下游工厂陆续放假，短纤驱动依旧以成本为主；关注节后库存节奏及订单表现。

　　乙二醇到港增加，国内开工偏高，需求减弱，有季节性累库压力，价格调整；节后关注累库量及海外到货节奏，中期延续逢低买入思路。

　　随着补库结束，行业累库，本周库存环比增加15.68%，同比压力不大。中下游放假，部分厂家停止发货，现货有价无市。今年冬储区域表现分化，华北贸易商和期现商补库积极性较高，经过补库后，期现商库存较高，但同比往年高点压力不大，贸易商也有一定存货，厂家库存偏低。其他区域存货相对偏弱，适量补库为主。行业利润较好，产能点火冷修并存，整体产能呈继续上升态势，供给高位运行。下游需求停滞，年后加工厂复工时间集中在2月19号-3月1号。供给高压，明年需求复苏格局不明朗，盘面向上压力较大，但行业库存低，难大跌，节前建议观望为主。

　　目前东南亚天然橡胶供应进入减产期，中国产区全面停割，泰国北部和越南产区逐渐停割，近期丁二烯橡胶检修企业基本重启，没有检修计划。随着轮胎企业陆续进入春节放假的状态，国内轮胎开工率继续大幅下降。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回落至65.4万吨，其中保税区库存和一般贸易库存均继续下跌，上周中国顺丁橡胶社会库存回升，上游丁二烯港口库存回落。综合来看，RU&NR供应减少，BR供应继续增加，需求逐渐走弱，假期效应显现，策略上观望。

　　补库结束加上运输受限，行业累库，库存环比增加5.4万吨至43万吨。南方碱业停车，计划1周，其他装置政策，目前负荷逐步提升，日度开工近90%，检修少加之进口到港预期，供给将继续高位运行。市场有价无市，成交冷清。重碱浮法点火与光伏冷修并存，刚需支撑在，轻碱下游放假，消耗减少。下游备货结束，供给压力较大，但目前库存量较低，随着基差扩大，下跌幅度收窄，空单谨慎持有，观望为主。观察假日期间企业开工情况及累库情况，待后续有新的机会，逢高做空。